资本加码公务机市场 后市冷暖现分歧

日期:2014-11-22 16:19 作者:中国经营报(北京)
时隔一年,清华控股旗下的华控产业投资基金(下称“华控基金”)就迫不及待地再一次对公务机市场出手。在刚刚过去的第十届珠海航展上,华控基金宣布了全资收购SINO JET的消息,后者是一家以香港为基地的专业公务航空管理运营公司。

尽管获得资本的青睐,但公务机市场前景仍然迷雾重重。一方面,资本加码公务机投资,航空公司报告也预测这一市场会继续保持高速增长;但另一方面,公务机行业整体盈利状况不佳,近年来受限制公务消费影响市场急剧下降,不少公务机订单更是延迟交付。

对此,华控基金董事李远锋认为公务机行业散兵游勇太多,需要联合和横向整合。他预测,“未来公务机航空在整合到一定阶段,会出现三家左右的企业相对寡头垄断。”

资本进入

清华控股旗下的华控基金再度对公务机市场出手,表明资本继续看好这一市场。

李远锋告诉《中国经营报》记者:“从2010年~2013年公务机行业保持了持续性的爆发性增长,中国公务机数量保持了年均50%以上的增速,飞行量的增长达到了70%。这样一个增长速度的行业,加上中国富豪数量打下了良好的基础,我们预计在未来5~10年公务机行业依然可以增长得非常快。基于这样的投资理念,我们选择公务机行业作为我们在高端消费行业重点投资关注的新行业。”

记者了解到,华控基金是由清华控股旗下的北京华控汇金投资管理公司于2008 年发起设立的私募股权投资基金,目前管理资产近百亿元。华控基金认为,经过改革开放30年,民间积累了很多财富,但是中国人民的消费水平和消费意愿还没有完全被带动起来。为此,华控基金投资了很多高端消费领域的企业,包括万达地产、宝信汽车等。

值得注意的是,在收购SINO JET之前,华控基金2013 年已经通过控股北京大白熊商务航空有限责任公司(下称“大白熊商务航空”)进军公务机市场。此次收购的SINO JET 则是一家以香港为基地的专业公务航空管理运营公司,成立于 2011 年,目前该公司管理 15 架公务机。

据记者了解,受到政策等多重因素的影响,注册在内地和注册在境外的公务飞机各有优劣,在航线申请、手续办理、飞行便利性和税收政策等方面有着不同政策。比如境内注册的公务机,飞行手续比较复杂,但能飞抵更多地方;但香港或海外注册的公务机公司则比较灵活,因为程序简单,很快便可以投入运营。

李远锋认为,此次华控基金的跨境并购整合有效地解决了上述问题。SINO JET 以香港为总部和主运营基地,拥有境外公务航空的业务资源、人才和服务网络,较低的税费及运营成本;而大白熊航空则是以北京为总部和主运营基地,拥有国内的航线审批、机场资源和维修保障服务等优势。“3~5年内我们旗下的公务机平台将打包上市,这是我们的初步计划。”李远锋进一步透露。

行业冷暖

不只是资本看好公务机市场,各家航空公司发布的市场报告也持相同论调。

在本届珠海航展期间,霍尼韦尔发布第23期年度公务航空展望中文版报告,预测未来10年行业年均增长率将达4%。报告预测2014年至2024年间全球将交付多达9450架新公务机,总值达2800亿美元。

霍尼韦尔航空航天集团公务与通用航空总裁Brian Sill表示:“考虑到多款新机型的推出,以及全球经济复苏步伐加快,预计2015年公务机交付总量仍将稳步上升。”

但值得注意的是,调查结果亦显示,公务机整体采购预期降低。霍尼韦尔自2011年起重点关注金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)的增长情况,2013年,42%的受访者表示有采购计划,这一比例今年降至29% ,但仍高于全球23%的平均水平。

这一现象在中国表现得尤其明显。自从去年开始,受限制“三公消费”影响,公务机市场就迎来了寒冬,公务机订购后遭遇客户取消或者推迟交付的案例屡见不鲜。

一位资深业内人士此前对记者指出,公务机市场自从去年以来飞机订单的违约率大幅增长,不少客户出现了取消订单或者延迟订单的情况。

“事实上,这几年公务机行业虽然一直在增长,但行业盈利状况并不好,国内公务机企业多数处于亏损状态。”上述业内人士告诉记者。

民生金融租赁副总裁、飞机租赁事业部负责人乔凯此前公开表示,宏观经济形式不乐观,对公务机销售带来影响,原来每年30%以上的增速放缓,出现明显下滑。但他同时强调,尽管市场增量明显下滑,但整体容量不会放缓。“2013年民生根据市场需求批量采购了一批公务机,以湾流飞机为主,集中在2014~2018年交付,每年约交付十几架,对目前公务机销售没有太大压力。”

据记者此前统计,截止到2014年3月份民生租赁的公务机规模达到了170架,这还没有包括它在今年4月份订购的60架湾流公务机。面对公务机市场的寒流,民生租赁选择了“内部消化”,与民生租赁变相持股的公司民生国际通航签署100架公务机的协议,打造“民生公务机俱乐部”。

中国民航局副局长王志清在“2014亚洲公务机展”上公开指出,在经历3年爆发式增长后,中国公务航空增速放缓。截至3月底,包括港澳地区在内,中国公务机数量接近300架,与去年相比增长近40%,但增速却自2011年以来首次下滑。

李远锋告诉记者:“目前市场上有一些公务机公司受影响比较大,尤其是对政府消费依赖比较重的公司,个别公务机公司政府消费占比甚至超30%。”但他同时表示,从大白熊商务航空最近几年市场的反馈来看,来自企业家的消费需求还在持续增长,有些企业家以前出行头等舱都不舍得坐,现在却主动寻求公务机出行。

对于行业整体的盈利不佳,李远锋认为,行业散兵游勇太多,每个公司都有很高的运营成本。“这个行业需要横向整合形成规模效应,收购是一种手段,当然也有可能通过联盟的模式,把整个公务机产业盘活。”他进一步预测,未来公务机市场在整合到一定阶段后会出现三家左右的企业相对寡头垄断的局面。


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